Nếu bạn đang đầu tư vào thị trường chứng khoán, cụ thể là các chứng chỉ quỹ hay quỹ tương hỗ, một trong những thông tin quan trọng cần nắm là NAV. Thông qua chỉ số này, bạn sẽ biết được giá trị ròng của một tài sản, từ đó có những điều chỉnh hợp lý. Vậy NAV là gì?
1. NAV là gì?
NAV là Giá trị tài sản ròng, biểu thị đơn giá của một chương trình quỹ tương hỗ. Các quỹ tương hỗ được mua/ bán trên cơ sở NAV. NAV được tính toán vào cuối ngày dựa trên giá đóng cửa của tất cả các chứng khoán trong quỹ sau khi thực hiện các điều chỉnh phù hợp.
Các chi phí (được gọi là TER) của một chương trình quỹ tương hỗ như quản lý quỹ; quản lý, phân phối, v.v. được tính phí tương ứng với tài sản của chương trình và được điều chỉnh trong NAV của chương trình.
2. NAV hoạt động như thế nào?
NAV được tính bằng cách cộng những gì một quỹ sở hữu và trừ đi những gì quỹ nợ. Ví dụ: nếu một quỹ nắm giữ các khoản đầu tư trị giá 100 triệu đô la và nợ phải trả là 10 triệu đô la, thì NAV của quỹ đó sẽ bằng 90 triệu đô la. Hơn nữa, nếu quỹ có một triệu cổ phiếu đang lưu hành, NAV trên mỗi cổ phiếu sẽ là 90 đô la.
Tài sản và nợ phải trả của quỹ đầu tư thường thay đổi hàng ngày, do đó NAV sẽ thay đổi từ ngày này sang ngày khác.
2.1. Các quỹ tương hỗ và NAV
Các quỹ tương hỗ tính toán NAV của họ trên mỗi cổ phiếu hàng ngày và đó là giá bạn sẽ trả để mua hoặc bán cổ phiếu trong quỹ. Các quỹ tương hỗ không được giao dịch suốt cả ngày như cổ phiếu, mà thay vào đó được định giá vào cuối ngày giao dịch. Nếu bạn đang mua hoặc bán cổ phiếu trong quỹ, bạn sẽ nhận được giá NAV hiện có tiếp theo. Đặt lệnh giao dịch trong ngày trước khi thị trường đóng cửa sẽ cho phép bạn nhận NAV của ngày đó làm giá của bạn, nhưng các lệnh được đặt sau khi thị trường đóng cửa sẽ được thực hiện tại NAV đóng cửa của ngày hôm sau.
Hầu hết các quỹ tương hỗ là dạng mở, có nghĩa là cổ phiếu được phát hành và mua lại trực tiếp bởi quỹ. Nhưng một loại quỹ khác được gọi là quỹ đóng không bắt buộc phải mua lại cổ phiếu từ các cổ đông và do đó cổ phiếu của những quỹ này không thể giao dịch lấy NAV. Quỹ đóng bán cổ phiếu trong các đợt phát hành ra công chúng, sau đó cổ phiếu được giao dịch theo giá thị trường trên các sàn giao dịch. Cổ phiếu có thể bán cao hơn hoặc thấp hơn NAV của quỹ.
2.2. ETF và NAV
ETF có nhiều điểm tương đồng với quỹ tương hỗ, nhưng chúng giao dịch giống cổ phiếu hơn. ETFs tính toán NAV của họ hàng ngày, nhưng cũng ước tính NAV sau mỗi 15 giây trong suốt cả ngày làm việc. Ước tính này được công bố trên một số trang web tài chính. ETF có thể giao dịch ở mức phí bảo hiểm hoặc chiết khấu đối với NAV của nó tại bất kỳ thời điểm nào.
Các nhà giao dịch chuyên nghiệp đôi khi theo đuổi các chiến lược giao dịch nhằm tìm cách tận dụng khoản phí bảo hiểm hoặc chiết khấu của ETF. Những nhà giao dịch này hy vọng cách tiếp cận của họ sẽ dẫn đến giao dịch ETF gần giá trị cơ bản hoặc NAV của nó, cho phép nhà đầu tư kiếm lợi nhuận do chênh lệch giá. Thông tin lịch sử về phí bảo hiểm hoặc chiết khấu của ETF có sẵn trong bản cáo bạch của quỹ.
2.3. NAV và hiệu quả hoạt động của quỹ
Có vẻ như so sánh sự thay đổi NAV của quỹ theo thời gian là một cách tốt để tính toán hiệu suất đầu tư, nhưng cách tiếp cận đó bỏ qua một số dữ liệu chính. Các quỹ thường phân phối thu nhập như cổ tức và lãi suất cho các cổ đông, điều này làm giảm NAV của quỹ. Các quỹ tương hỗ cũng phân phối lãi vốn thực hiện, điều này cũng làm giảm NAV. Nhìn vào sự thay đổi NAV giữa hai ngày sẽ không giải thích cho những phân phối này.
Tốt hơn là nên xem xét tổng lợi nhuận hàng năm của quỹ theo thời gian để hiểu đầy đủ hơn về hiệu suất tổng thể của quỹ. Thông tin này có thể được tìm thấy trên trang web của quỹ tương hỗ hoặc trong bản cáo bạch của quỹ.
3. Quan niệm sai lầm về NAV:
Nhiều nhà đầu tư hiểu sai về cách thức hoạt động của NAV. Do đó, họ có thể đưa ra những lựa chọn đầu tư không tốt. Nếu bạn là một nhà đầu tư quỹ tương hỗ, hãy có một bức tranh rõ ràng về cách NAV được liên kết với hiệu quả hoạt động của quỹ. Tránh xa những quan niệm sai lầm phổ biến được liệt kê bên dưới:
Quan niệm sai lầm # 1: Các chương trình có NAV thấp sẽ rẻ hơn.
Giả sử bạn đầu tư số tiền như nhau vào hai chương trình quỹ tương hỗ có danh mục đầu tư giống hệt nhau. Đề án với NAV thấp hơn sẽ mang lại cho bạn nhiều đơn vị quỹ tương hỗ hơn. Nhưng điều này không có nghĩa là nó rẻ hơn.
Hãy xem xét một ví dụ rất đơn giản. Giả sử, bạn đầu tư 1000 nghìn mỗi chiếc vào hai loại quỹ. Quỹ 1 có NAV là 10 nghìn, giúp bạn nhận được 100 đơn vị. Quỹ 2 có NAV là 100 nghìn, bạn lấy 10 đơn vị. Cả hai quỹ đều có danh mục tài sản cơ bản giống nhau, tăng 20%. Hãy xem điều này có ý nghĩa gì đối với các khoản đầu tư của bạn:
1. NAV của quỹ 1 tăng 20% lên 12 nghìn. Điều đó có nghĩa là giá trị khoản đầu tư của bạn tăng lên 1.200 nghìn (tức là 12 nghìn x 100 đơn vị).
2. Sau khi tăng 20%, quỹ 2 hiện có NAV là 120 nghìn. Do đó, giá trị đầu tư của bạn tăng lên 1.200 nghìn (tức là 120 nghìn x 10 đơn vị).
Như bạn có thể thấy, việc nhận được nhiều đơn vị hơn có thể không phải lúc nào cũng mang lại lợi nhuận cao hơn. Vì vậy, NAV không phải là thước đo hiệu quả để đánh giá quỹ rẻ hay đắt.
Quan niệm sai lầm # 2: Các quỹ có NAV cao hơn là các khoản đầu tư tốt hơn.
Ví dụ trên cho thấy NAV cao hay thấp là không liên quan. Nếu hai quỹ tương hỗ có cùng danh mục đầu tư, chúng sẽ tạo ra lợi nhuận như nhau.
NAV vào bất kỳ ngày nào nhất định sẽ không đưa ra bất kỳ gợi ý nào về triển vọng tăng trưởng của quỹ tương hỗ. Thay vào đó, bạn phải nghiên cứu NAV của quỹ trong quá khứ gần đây. So sánh các số liệu lịch sử này có thể giúp bạn đánh giá hiệu quả hoạt động của một quỹ trong tương lai.
Quan niệm sai lầm # 3: Ghi nhận lợi nhuận khi NAV tăng.
Đừng nhầm lẫn NAV của quỹ tương hỗ với giá của cổ phiếu. Một nhà kinh doanh cổ phiếu thu lợi nhuận bằng cách bán cổ phiếu khi giá của chúng tăng lên. Nhưng đó không phải là cách các quỹ tương hỗ hoạt động.
Bằng cách mua lại các đơn vị quỹ khi NAV tăng, bạn có thể thoát khỏi một khoản đầu tư có triển vọng dài hạn tốt. Và bạn có thể tiếp tục tài trợ cho các đơn vị có NAV đang giảm hoặc trì trệ. Thay vì tập trung vào NAV, hãy nghiên cứu hoạt động của quỹ trước khi mua lại bất kỳ đơn vị nào. Nếu một quỹ đang hoạt động tốt, thì việc tiếp tục đầu tư là một quyết định đúng đắn.
