Trong phân tích kỹ thuật để đưa ra quyết định mua/ bán chứng khoán trên thị trường, các nhà đầu tư thường kết hợp sử dụng các chỉ báo kỹ thuật nhằm đưa ra quyết định nhanh chóng và chính xác. Một chỉ báo được chúng tôi đề cập trong bài viết dưới đây chính là hệ số Beta. Vậy Beta là gì?
1. Beta là gì?
Beta là một hệ số thước đo độ nhạy cảm của giá cổ phiếu của công ty đối với sự biến động trên thị trường. Nó là một chỉ báo về rủi ro hệ thống của một cổ phiếu, là rủi ro không thể chuyển đổi vốn có trong hệ thống tài chính nói chung.
Beta là một thống kê được tính toán bằng cách sử dụng phân tích hồi quy và được sử dụng để ước tính rủi ro của một chứng khoán hoặc danh mục đầu tư. Hệ số beta đo lường sự biến động của chứng khoán hoặc danh mục đầu tư liên quan đến thị trường. Beta bằng 1 chỉ ra rằng chứng khoán hoặc danh mục đầu tư thay đổi theo thị trường. Khi hệ số beta nhỏ hơn 1 có nghĩa là chứng khoán hoặc các danh mục đầu tư so với thị trường thì ít biến động hơn. Hệ số beta lớn hơn 1 cho thấy chứng khoán hoặc danh mục đầu tư dễ biến động hơn thị trường.
Ngoài ra, Beta cũng là một con số quan trọng khi nói đến mô hình CAPM – Định giá tài sản vốn. CAPM ước tính tỷ suất sinh lợi yêu cầu của cổ phiếu, tức là (chi phí vốn chủ sở hữu) bằng tổng của lãi suất phi rủi ro và phần bù rủi ro vốn chủ sở hữu của cổ phiếu. Phần bù rủi ro vốn chủ sở hữu của một cổ phiếu là tích số của hệ số beta của cổ phiếu và phần bù rủi ro thị trường, chênh lệch giữa lợi tức thị trường rộng và lãi suất phi rủi ro.
2. Làm thế nào để bạn tính toán hệ số beta?
Trong Mô hình CAMP, beta cũng được người ta sử dụng nhằm tính toán tỷ suất lợi nhuận của cổ phiếu hoặc tài sản đầu tư nào đó.
Tính toán Beta là một dạng phân tích hồi quy, vì nó thường biểu thị độ dốc của đường đặc tính của bảo mật; một đường thẳng thể hiện mối quan hệ giữa tỷ suất sinh lợi của cổ phiếu và tỷ suất sinh lợi từ thị trường. Đó chỉ đơn giản là sự thể hiện khả năng thay đổi tỷ suất sinh lợi của cổ phiếu hoặc chứng khoán do thay đổi tỷ suất sinh lợi thị trường. Điều này có thể được xác định bằng cách chia hiệp phương sai của lợi tức thị trường với lợi tức cổ phiếu cho phương sai của lợi tức thị trường, như được trình bày bên dưới:
β = Phương sai của lợi nhuận thị trường với lợi nhuận cổ phiếu / phương sai của lợi nhuận thị trường
Nếu hệ số là 1, thì giá của cổ phiếu hoặc chứng khoán sẽ di chuyển theo thị trường. Nếu hệ số nhỏ hơn hệ số đó, thì lợi nhuận của chứng khoán ít có khả năng phản ứng với các chuyển động trên thị trường. Nếu hệ số β lớn hơn 1, thì lợi nhuận của chứng khoán có nhiều khả năng phản ứng với các chuyển động trên thị trường; dễ bay hơi hơn.
Như vậy, hệ số beta là thước đo rủi ro có hệ thống của chứng khoán so với thị trường. Nó được tính toán bằng cách sử dụng phân tích hồi quy và được biểu thị bằng một số từ -1 đến 1. Hệ số beta bằng 1 chỉ ra rằng giá của chứng khoán di chuyển theo thị trường. Beta bằng 0 cho biết rằng giá của chứng khoán không thay đổi theo thị trường. Khi giá trị beta là -1, có nghĩa là giá của tài sản đang dịch chuyển ngược lại so với thị trường.
Hệ số beta có thể được sử dụng để tính toán lợi nhuận kỳ vọng của chứng khoán. Lợi tức kỳ vọng là lợi tức dự kiến kiếm được khi đầu tư vào chứng khoán trong một khoảng thời gian. Nó được tính bằng cách nhân hệ số beta của chứng khoán với lợi nhuận kỳ vọng của thị trường. Ví dụ: giả sử rằng lợi nhuận kỳ vọng của thị trường là 10% và hệ số beta của chứng khoán là 1,5. Lợi tức kỳ vọng của chứng khoán là 15% (10% x 1,5).
Một ví dụ khác: hệ số beta của Apple Inc (AAPL) là 1,44, có nghĩa là cổ phiếu của công ty này dễ biến động hơn và có khả năng phản ứng với chuyển động trên thị trường cao hơn 44%. Công ty Coca Cola (KO) có hệ số β là 0,74, có nghĩa là cổ phiếu của họ ít biến động hơn và ít có khả năng phản ứng với biến động trên thị trường hơn 26%.
Theo quan sát, hầu hết các cổ phiếu ngành dịch vụ tiện ích đều có hệ số beta nhỏ hơn 1. Mặt khác, hầu hết các ngành kinh doanh công nghệ, như niêm yết trên Nasdaq, có hệ số β lớn hơn 1, cho thấy khả năng sinh lời cao hơn với nhiều rủi ro hơn.
3. Hệ số Beta được sử dụng để làm gì?
Hệ số beta được sử dụng làm thước đo rủi ro có hệ thống của chứng khoán hoặc danh mục đầu tư so với thị trường. Hệ số beta có thể được sử dụng để giúp các nhà đầu tư hiểu mức độ rủi ro liên quan đến chứng khoán hoặc danh mục đầu tư cụ thể và giúp đưa ra các quyết định đầu tư sáng suốt.
Bên cạnh đó, Beta có thể dùng để kiểm nghiệm và đo lường cách một mã cổ phiếu riêng biệt có biến động như thế nào khi đặt lên bàn cân cùng rủi ro phi hệ thống của toàn bộ thị trường. Khi thống kê, hệ số beta còn thể hiện độ dốc của đường hồi quy tại những điểm dữ liệu mà thu thập được từ thông tin thị trường, cụ thể là của mã cổ phiếu và thị trường nhìn chung.
Trong mô hình CAMP đã đề cập bên trên, nó thể hiện mối quan hệ giữa lợi nhuận kỳ vọng trên một tài sản vốn nhất định và rủi ro hệ thống của cổ phiếu nói riêng. CAPM được sử dụng rộng rãi ở hầu hết mọi nơi trong thế giới tài chính để định giá chứng khoán có rủi ro và mang lại lợi nhuận dự kiến cho tài sản vốn khi có rủi ro về giá vốn và tài sản.
Phiên bản beta bằng 1 cho thấy rằng lợi nhuận của chứng khoán thay đổi chính xác với thị trường. Khi hệ số beta nhỏ hơn 1 cho thấy lợi nhuận của chứng khoán ít biến động hơn thị trường và beta lớn hơn 1 cho thấy lợi nhuận của chứng khoán dễ biến động hơn thị trường.
Một phiên bản beta tốt là một phiên bản beta chỉ ra rủi ro và sự biến động của một cổ phiếu. Phiên bản beta trên 1 được coi là trung bình, trong khi phiên bản beta dưới 1 được coi là ít rủi ro hơn và phiên bản beta trên 1 được coi là có nhiều rủi ro hơn.
Phiên bản beta xấu là thước đo độ biến động của chứng khoán có liên quan đến thị trường nói chung. Một mã chứng khoán có Beta xấu cao sẽ dễ biến động hơn so với thị trường nói chung, trong khi mã chứng khoán có Beta thấp sẽ ít biến động hơn thị trường.
Lời kết:
Nhìn chung, nếu bạn là một người đầu tư chứng khoán trong ngắn hạn và theo trường phái phân tích kỹ thuật thì hệ số Beta sẽ giúp ích rất nhiều cho việc giao dịch. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng khi sử dụng hệ số Beta, cần kết hợp sử dụng với những chỉ báo khác để đưa ra quyết định khách quan nhất. Hi vọng bài viết đã đưa ra đáp án thỏa đáng cho câu hỏi Beta là gì. Chúc bạn đầu tư thành công!
