Đôi khi thị trường dịch chuyển khiến tình hình nhiều doanh nghiệp gặp bất lợi. Lúc này, doanh nghiệp sẽ tìm nhiều cách để khống chế tình hình. Một trong số đó chính là sử dụng cổ phiếu quỹ. Vậy cổ phiếu quỹ là gì và cách hoạt động của cổ phiếu này ra sao?
1. Cổ phiếu quỹ là gì?
Cổ phiếu quỹ là cổ phiếu vốn tự có của công ty mà nó đã phát hành và sau đó được mua lại; cổ phiếu này không bị hủy bỏ và có sẵn hợp pháp để phát hành lại. Cổ phiếu này làm giảm lượng cổ phiếu lưu hành nhưng không làm thay đổi cổ phiếu đã phát hành.
Một công ty có thể mua lại cổ phiếu vốn tự có của mình làm loại cổ phiếu này để: (1) hủy bỏ và loại bỏ cổ phiếu; (2) phát hành lại cổ phiếu sau đó với giá cao hơn; (3) giảm lượng cổ phiếu lưu hành và do đó tăng thu nhập trên mỗi cổ phiếu; hoặc (4) phát hành cổ phiếu cho nhân viên. Nếu mục đích của việc mua lại là hủy bỏ và nghỉ hưu, thì loại cổ phiếu này chỉ tồn tại cho đến khi chúng bị loại bỏ và bị hủy bỏ do chính thức giảm vốn công ty.
Đối với mục đích cổ tức hoặc biểu quyết, hầu hết các luật của tiểu bang coi loại cổ phiếu này là loại cổ phiếu này đã phát hành nhưng không lưu hành, vì cổ phiếu không còn thuộc quyền sở hữu của người sở hữu cổ phiếu. Ngoài ra, kế toán không coi loại cổ phiếu này đang lưu hành trong việc tính toán thu nhập trên mỗi cổ phiếu.
Khi các công ty yêu cầu mua loại cổ phiếu này họ ghi nhận cổ phiếu theo giá gốc như một khoản ghi nợ trong tài khoản vốn chủ sở hữu của người sở hữu cổ phiếu được gọi là Cổ phiếu Kho bạc. Họ ghi có các khoản tái phát hành vào tài khoản Kho bạc theo giá gốc đã thanh toán để mua lại cổ phiếu (không phải mệnh giá hoặc mệnh giá đã nêu). Do đó, tài khoản loại cổ phiếu này được ghi nợ theo giá gốc khi cổ phiếu được mua và được ghi có theo giá gốc khi số cổ phiếu này được bán. Bất kỳ phần nào vượt quá giá phát hành lại so với chi phí đều thể hiện nguồn vốn đầu vào bổ sung và được ghi có vào Vốn đã trả trước — Cổ phiếu Kho bạc Thường (Ưu tiên).
2. Ưu và nhược của cổ phiếu quỹ là gì?
Tác dụng của loại cổ phiếu này rất đơn giản: giảm tiền mặt giảm và giảm tổng vốn chủ sở hữu. Kết quả này xảy ra bất kể giá phát hành ban đầu của cổ phiếu là bao nhiêu. Các quy tắc kế toán không ghi nhận lãi hoặc lỗ khi một công ty phát hành cổ phiếu của chính mình, cũng như không ghi nhận lãi và lỗ khi một công ty mua lại cổ phiếu của chính mình. Điều này có vẻ kỳ quặc, bởi vì nó chắc chắn khác với cách người ta nghĩ về đầu tư cổ phiếu. Nhưng hãy nhớ rằng đây không phải là một khoản đầu tư cổ phiếu từ quan điểm của công ty. Thay vào đó, nó là sự mở rộng hoặc thu hẹp vốn chủ sở hữu của chính nó.
Tuy nhiên, mua loại cổ phiếu này có thể phản tác dụng nếu thời điểm của công ty không phù hợp. Một ví dụ là nếu một công ty tham gia mua lại khi giá cổ phiếu ở mức cao nhất mọi thời đại. Do đó, để mua được số cổ phiếu đang lưu hành sẽ cần rất nhiều vốn. Các nhà đầu tư cũng nên cảnh giác với việc mua lại tùy thuộc vào động cơ đằng sau chúng. Ví dụ, nếu một công ty đang mua lại cổ phiếu có ý định tăng giá để thu hút nhiều nhà đầu tư hơn, thì đây có thể là một dấu hiệu cho thấy công ty đang nóng lòng muốn tăng vốn.
Ngoài ra, nếu công ty đang thực hiện mua lại để cải thiện tỷ lệ thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS), điều đó không nhất thiết có nghĩa là các nhà đầu tư sẽ nhận được bất kỳ lợi ích lâu dài nào. Thông báo này cũng có thể có nghĩa là lợi nhuận của công ty đang giảm dần. Hoặc, điều này có thể có nghĩa là chi phí hoạt động quá cao. Điều này có thể làm tổn hại đến an ninh tài chính của công ty.
Câu hỏi đặt ra là bạn có cần lo lắng nếu một công ty mà bạn sở hữu cổ phiếu thông báo rằng họ đang mua cổ phiếu và chuyển đổi chúng thành cổ phiếu quỹ? Không cần thiết. Sẽ rất hữu ích nếu bạn hiểu động cơ của công ty và đánh giá bức tranh toàn cảnh hơn về sức mạnh tài chính của công ty.
3. Cách vận hành của cổ phiếu quỹ:
Loại cổ phiếu này phải được ghi chép chính xác trên bảng cân đối kế toán của công ty để xác định giá trị tài chính của nó. Sau đây là các bước sau để ghi nhận loại cổ phiếu này từ giá trị cổ phiếu ban đầu và các khoản mua lại, sau đó bán lại cho người sở hữu cổ phiếu.
3.1. Phát hành cổ phiếu phổ thông
Trước khi một công ty có thể mua lại cổ phiếu, trước tiên chúng phải được bán. Cổ phiếu đã bán được gọi là “cổ phiếu đã phát hành”. Việc bán cổ phiếu cổ phiếu lần đầu được ghi nhận trên bảng cân đối kế toán của công ty như là cổ phiếu phổ thông. Lợi nhuận có thể được coi là tiền mặt trong danh mục ghi nợ. Số tiền tương tự nên được liệt kê là cổ phiếu phổ thông dưới hình thức tín dụng.
3.2. Ghi trên bảng cân đối kế toán là vốn chủ sở hữu của cổ đông
Khi một công ty mua lại cổ phiếu, giao dịch được ghi khác trên bảng cân đối kế toán. Chi phí của giao dịch được liệt kê dưới dạng tín dụng tiền mặt và số tiền tương tự được liệt kê dưới dạng cổ phiếu khi ghi nợ.
3.3. Chọn phương pháp kế toán
Có hai phương pháp kế toán mà công ty có thể sử dụng khi ghi sổ quỹ: phương pháp giá gốc và phương pháp mệnh giá.
Với phương pháp chi phí, một công ty liệt kê số tiền được phát hành lại trong tài khoản vốn chủ sở hữu trái ngược. Tổng số tiền mua lại được liệt kê là ghi nợ và tổng chi phí bán lại được liệt kê dưới dạng tín dụng tiền mặt. Nó không thừa nhận giá trị riêng lẻ của loại cổ phiếu này.
Với phương pháp mệnh giá, tổng giá trị của loại cổ phiếu này được liệt kê là cổ phiếu theo hình thức ghi nợ, trong khi tổng giá trị lợi nhuận từ việc bán lại được liệt kê là tiền mặt ghi có.
3.4. Phát hành lại cổ phiếu quỹ
Nếu một công ty quyết định bán lại cổ phiếu của mình, thì công ty đó phải thực hiện những thay đổi thích hợp đối với bảng cân đối kế toán của mình. Có hai cách để một công ty có thể ghi nhận thu nhập sau khi bán lại loại cổ phiếu này của mình.
Đầu tiên là cổ phiếu có lãi. Phương pháp ghi chép này nên được sử dụng nếu một công ty đang bán cổ phiếu của mình với giá cao hơn trước đây. Trong tình huống này, một công ty sẽ ghi nhận tổng số tiền của giao dịch dưới dạng tiền mặt ghi nợ. Giá trị ban đầu của cổ phiếu được liệt kê là cổ phiếu quỹ dưới hình thức tín dụng. Giá trị tăng thêm khi cổ phiếu được bán lại được liệt kê là cổ phiếu quỹ vốn đã thanh toán dưới hình thức tín dụng.
Cách thứ hai để ghi nhận việc phát hành lại loại cổ phiếu này của công ty là cổ phiếu này bị thua lỗ. Phương pháp ghi chép này nên được sử dụng nếu một công ty bán lại cổ phiếu của mình với giá thấp hơn giá đã trả cho họ. Trong trường hợp này, công ty sẽ liệt kê số tiền giảm được kiếm được dưới dạng tiền mặt khi ghi nợ, và giá trị cổ phiếu được liệt kê là cổ phiếu quỹ được ghi có. Số lợi nhuận mà một công ty còn lại sẽ được liệt kê là lợi nhuận giữ lại được ghi nợ.
